北京股权纠纷律师

　　一般来说，了解股票交易的人也应该买卖权证，但有些人不会。那么，如何买卖权证呢?

　　一、认股权证怎么买卖

　　认股权证的买卖与股票的买卖其实并没有太大的区别，认股证的买卖是通过股票帐号进行，并实行T+0交易。但由于认股权证是属于极高风险的衍生投资产品，各交易市场对认股权证的交易规则有所不同，主要体现在风险控制方面。

　　1、目前A股市场投资者投资权证需要签署《权证风险揭示书》，签署此书的目的是向投资者充分披露权证交易的高风险性，提醒投资者需认识到投资权证交易的风险。《权证风险揭示书》大致内容：权证与股票不同，权证交易具有财务杠杆效应，投资者虽然有机会以有限的成本获取较大的收益，但也有可能在短时间内蒙受全额或巨额的损失。投资者在参与权证交易前应审慎评估自身的经济状况和财务能力，充分考虑是否适宜参与此类杠杆性交易。在决定进行权证交易前，投资者应充分了解以下事项：

　　(1)权证具有证券类产品交易所具备的各种风险。

　　(2)权证存续期间，权证价格与其标的证券价格之间相互影响，投资者应特别关注标的证券价格波动对权证价格的影响。

　　(3)权证实行T+0交易。

　　(4)权证上市前，由发行人确定其行权价格、行权比例、行权日期等要素(权证的行权价格和行权比例将随着标的证券除权除息而调整)。权证上市交易后，权证价格容易受到市场供求关系等多种市场因素的影响。

　　(5)投资者在参与权证交易前，应分析了解权证发行人的履约能力，如财务状况、信用状况等，研究权证发行的条件及各项约定。

　　(6)权证期满且无其它履约价值时，权证即无任何价值。投资者还应关注该权证约定条款是否包含有自动行权机制，如无自动行权机制，投资者应注意及时行权，避免投资损失。

　　(7)投资者在进行权证交易时，必须了解其开户证券公司是否有资格从事权证交易经纪服务，或其交易资格可能受到部分或全部限制，并作相应安排。

　　2、香港认股权证市场则不同，投资者参与权证买卖并不需要签署类似文件，主要原因是权证交易在香港发展多年，目前已成为世界第一大权证市场，每日占大市的成交金额超过25%以上。大多数投资者了解其中的风险，有关认股权证的市场教育比较普及，投资理念深入人心，再加上香港证监会对发行商的监管要求相当严格，相关的信息披露较为透明。

　　3、权证涨跌幅限制的规定。香港的权证交易并没有涨跌幅限制，市场上出现涨跌20—30%是司空见惯的事，单日涨跌超过50%，甚至百分之几百的现象也不足为奇。国内A股权证属于市场发展初期，为了控制风险，上交所指定了严格的每日涨跌停制度。(根据《上海证券交易所权证业务管理暂行办法》第二十二条规定，股票，权证交易实行价格涨跌幅限制。)具体计算方法如下：权证涨幅价格=权证前一日收盘价格+煴甑闹と当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价牎125%×行权比例;权证跌幅价格=权证前一日收盘价格-煴甑闹と前一日收盘价-标的证券当日跌幅价格牎125%×行权比例。当计算结果小于等于零时熑ㄖさ幅价格为零。”　其中“标的证券当日涨幅价格”、“标的证券当日跌幅价格”是指标的证券的当日涨跌幅限制的最高、最低价;在计算价格时，每一步计算结果，需先四舍五入至最小价格单位。

　　二、认股权证的筹资特点

　　(1)认股权证是一种融资促进工具，它能促使公司在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资。

　　(2)有助于改善上市公司的治理结构。采用认股权证进行融资，融资的实现是缓期分批实现的，上市公司及其大股东的利益和投资者是否在到期之前执行认股权证密切相关。

　　因此，在认股权证有效期间，上市公司管理层及其大股东任何有损公司价值的行为，都可能降低上市公司的股价，从而降低投资者执行认股权证的可能性。

　　这将损害上市公司管理层及其大股东的利益。因此，认股权证将有效约束上市公司的败德行为，并激励他们更加努力地提升上市公司的市场价值。

　　(3)作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制。认股权证是常用的员工激励工具，通过给予管理者和重要员工一定的认股权证。

　　可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起，建立一个管理者与员工通过提升企业价值再实现自身财富增值的利益驱动机制。

　　三、认股权证分类

　　行使状况而言，认股权证亦分为欧式和美式认股证。

　　美式认股证：持有人在股证上市日至到期日期间任何时间均可行使其权利。

　　欧式认股证：持有人只可以在到期日当日行使其权利。欧式认股证为香港最常见的股证类别。

　　然而，无论股证属欧式或美式，投资者均可在到期日前在市场出售持有股证。事实上，只有小部分股证持有人会选择行使股证，大部分投资者均会在到期前沽出股证。

　　以上是如何买卖权证的相关回答。综上所述，权证的交易规则因交易市场而异，主要体现在风险控制上。